近期株洲45#无缝钢管振荡加剧。从技术面来看，株洲45#无缝钢管受多条均线压制，下跌通道清晰。昨日株洲45#无缝钢管株洲45#无缝钢管株洲45#无缝钢管现货主力1601合约价格收盘价较华东上海地区同交割品牌三级株洲45#无缝钢管报价（按磅计）贴水123元/吨。株洲45#无缝钢管株洲45#无缝钢管现货大幅贴水也可以看出市场预期悲观。从基本面来看，尽管已经到金九银十的消费旺季，但株洲45#无缝钢管供应增加明显，需求释放不足，株洲45#无缝钢管现货价格仍有调整压力。
金九银十开局不利
本月伊始，全国株洲45#无缝钢管价格振荡下行，供需双方总体处于僵持局面。终端采购有所放缓，中间商观望氛围明 显加重，整体成交明显趋缓。虽然已经到传统消费淡季，近几周受基建带动需求确实有所改善，但在房地产表现低迷的形势下，需求整体改善力度依然有限，商家对 本月旺季需求改善的预期并不高。
我们实地调研发现，本月销量普遍较本月有所回落，销量回落的主要原因是前期需求透支以及当前价 格回调带来的买方观望。从******订单了解情况来看，6、本月新开工项目接单情况好于3—本月，但由于资金情况依然紧张，施工进度得不到保证，需求边际改善的 可能性存在，但无爆发力可言。由于整风和反腐运动的持续进行，基建项目的审批以及执行也难以完全到位。
尤其值得注意的是，板材企业的需求恶化在年中开始突出体现，家电出口以及汽车产销都在下降，下半年板材企业的需求压力比轴承株洲45#无缝钢管企业更大。
本月出口压力增加
从外需来看，据海关总署******统计，2017年本月我国出口轴承株洲45#无缝钢管973万吨，较上月增加2万吨，同比增长25.9%；1—本月我国累计出口轴承株洲45#无缝钢管7187万吨，同比增长26.5%。本月我国进口轴承株洲45#无缝钢管102万吨，较上月下降3万吨，同比下降12.82%；1—本月我国累计进口轴承株洲45#无缝钢管872万吨，同比下降9.54%。
从实地调研来看，随着人民币的大幅贬值以及周边主要出口国的汇率跟进，出口接单的价格竞争到了前所未有的程度。近期普通株洲45#无缝钢管fob报价已经到了280美金/吨。同时受欧美和韩国反倾销影响，株洲45#无缝钢管和镀锌接单受到一定影响。总体而言，轴承株洲45#无缝钢管企业由于国内订单尚可，出口压力还不大，但是板材企业随着竞争加剧和价格恶化，接单压力较大。
株洲45#无缝钢管厂家复产积极
本月中旬全国高炉开 工率已经出现显著回升。受阅兵限产影响，本月底到本月初期间，北京周边地区以及部分地区高炉限产，株洲45#无缝钢管厂家开工率出现一定下滑。但本月7日统计数据显示， 唐山159座高炉中共25座高炉检修，容积为22740立方米，占总容积的15.78%，开工率84.22%，较上周增12.26个百分点。“阅兵蓝”限 产措施结束后，唐山地区株洲45#无缝钢管厂家复产现象较为明显，多数株洲45#无缝钢管厂家逐渐恢复限产前水平，个别株洲45#无缝钢管厂家近期将陆续复产。
从株洲45#无缝钢管厂家利润来看，目前株洲45#无缝钢管厂家不含税铁水成本1250—1350元/吨不等，株洲45#无缝钢管钢坯目前从每吨亏损几十元到100元，株洲45#无缝钢管、线材不同区域株洲45#无缝钢管厂家从每吨亏损几十元到盈利几十元都有。板材企业亏损仍维持在200—300元/吨。
总体来看，轴承株洲45#无缝钢管企业亏损尚在100元/吨以内，没有达到新一轮减产的条件。板材企业已经持续两月边际利润为负，但由于其特殊的体制原因和抗压能力，也没有到减产的临界条件。正是因为株洲45#无缝钢管厂家普遍不愿意减产，且复产买矿较为积极，才支撑了铁矿价格的居高不下。
综上所述，随着阅兵限产结束，轴承株洲45#无缝钢管的供应在迅速恢复，但需求表现却不及预期。供应确定上升而需求释放难以确定，株洲45#无缝钢管振荡下行仍是大概率事件。操作上，建议反弹加空。
（责任编辑：程鹏）
